1月煉焦煤社會庫存有望由增轉(zhuǎn)降
來源：中國煤炭報 時間：2025-01-06 16:39
2024年12月，國內(nèi)煉焦煤市場延續(xù)下跌走勢。分煤種價格來看，12月初，安澤低硫主焦精煤、靈石中硫肥精煤、濟寧氣精煤以及甘其毛都口岸蒙古國5號焦原煤噸煤價格分別為1550元、1420元、1240元和980元。隨后，價格不斷重心下移，每噸累計下跌50元至100元不等。至2024年12月30日，以上各煤種價格分別降至每噸1500元、1350元、1150元和900元。
同期，海外煉焦煤市場價格震蕩下跌。2024年12月初，海運澳大利亞一線主焦煤、非澳大利亞一線主焦煤和二線主焦煤到岸價分別為每噸215.05美元、213美元和179.75美元。因2025年1月澳大利亞遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場可售資源少，價格出現(xiàn)小幅反彈。與此同時，圣誕節(jié)前后，終端鋼廠需求疲軟，導(dǎo)致價格再次走跌。2024年12月30日，以上各煤種價格分別為每噸199.05美元、198美元和166.5美元，每噸分別累計下跌17.7美元、17美元及18.25美元。
12月國內(nèi)煉焦煤價格向下的主要原因還是供應(yīng)寬松，需求偏弱，庫存高，加上進口煤處于高位等。
2025年1月的煉焦煤市場走勢，需要從以下幾個方面分析。
從國內(nèi)供應(yīng)來看，預(yù)計2025年1月煤礦產(chǎn)量環(huán)比2024年12月下降約15%至20%。今年春節(jié)在1月29日，1月中上旬煤礦新一年度產(chǎn)能釋放，產(chǎn)量有望小幅恢復(fù)。1月下旬隨著春節(jié)臨近，各地煤礦將陸續(xù)放假，尤其是地方民營礦井。往年正常情況下，民營礦井春節(jié)放假7天至10天不等，國有煤礦正常放假3天，產(chǎn)量下降。
從進口煤方面看，進口量也有一定下降空間。其中，進口蒙古國煤的三大主流口岸因庫存高企，2024年蒙古國煤進口價格重心不斷下移，貿(mào)易商盈利狀況差，直接影響2025年貿(mào)易商拿貨的積極性。同時，春節(jié)前后海關(guān)放假，預(yù)計口岸將閉關(guān)3天至5天，2025年1月至2月，三大口岸日均通關(guān)可能會下降200車至300車。海運煤方面，相比國內(nèi)，海外需求保持一定韌性，國際煉焦煤價格跌幅小于國內(nèi)，2024年12月進口利潤微薄，疊加國內(nèi)市場下行，市場參與者接貨意愿不強，預(yù)計會影響1月海運進口煤到港量。
從需求來看，考慮到2025年可能會受國際關(guān)系、美國加關(guān)稅等影響，2024年冬天鋼廠有意增加出口訂單。盡管貿(mào)易商冬儲意愿不高，鋼廠出貨仍相對順暢，鋼材供需基本面矛盾不大，基本維持弱平衡狀態(tài)，為2025年1月至2月的鋼材出貨奠定了基礎(chǔ)。同時，隨著年底臨近，工地停工放假，國內(nèi)鋼材需求隨之降至低點，對于原料煤剛需將會有所下降。值得注意的是，焦炭供需偏寬松，價格仍有下降可能，對于原料煤價格形成一定的壓制。
從庫存來看，煉焦煤社會庫存有望由增轉(zhuǎn)降，但進口煤高庫存問題難以有效解決。2024年，下游鋼焦企業(yè)冬儲可用天數(shù)不高，普遍從3天至5天增加到7天至10天。2025年1月基本進入補庫尾聲，煤礦端庫存大概率還會增加。隨著煤礦、洗煤廠放假，下游多以消化庫存為主，但進口煤庫存處于高位，假期難以完全消化，預(yù)計整體絕對庫存仍會高于往年同期水平。
從價格方面看，預(yù)計2025年1月煉焦煤價格先跌后逐步企穩(wěn)。1月上旬，部分配焦煤、價格偏高以及性價比偏低的煤種價格有回調(diào)壓力，預(yù)計跌幅在每噸30元至50元。1月中下旬，市場買賣雙方將進入停滯狀態(tài)，價格有望逐步企穩(wěn)。2月，隨著煤礦產(chǎn)量逐步恢復(fù)，下游低庫存策略或?qū)⒅噩F(xiàn)，供需仍偏寬松，價格將繼續(xù)承壓。（李曉雲(yún)）
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